政策调控不断 南昌角钢价短期反弹但仍具风险

会后促进消费等方面的稳增长政策有望进一步出台，经济短期底部或已不远。

随着稳增长效应逐步显现，2月份建筑业和制造业需求回升，有利于旺季钢材需求的释放。具体来看，政策靠前发力，基建投资上行的确定性较强，但房地产市场尚未企稳，需关注基建投资的回升幅度及持续性，以及能否对冲房地产市场下行对南昌角钢需求的影响。

制造业方面，新订单指数回升指向需求回暖，企业预期有所改善，后期生产有上行潜能，政策推动制造业中长期贷款继续保持较快增长，制造业投资增速或将延续较强态势，制造业钢材需求预计稳中有增。

从目前市场的需求来看，冬奥会虽然结束，但是常规限产依旧持续，叠加残奥会仍在召开，钢厂复产节奏相对缓慢，一定程度上减少了现阶段对铁矿及煤炭的需求量。换句话说，需求端的减量，一定程度上遏制了供应端价格的走高。原材料价格低迷叠加政策调控，对成品材价格形成利空制约。

南昌角钢期现市场连续拉涨三天，市场恐高情绪逐渐显现，在强预期，弱现实的格局下，下游终端拿货意愿有所萎缩，螺纹期货继续拉涨动能有所释放，关注盘面4850--4900区间争夺后市场走势，防范后市盘面冲高回落。

期货持红高位运行，受多方面因素支撑型材价格稳中趋强运行，部分贸易商价格持稳，利润空间相对减少，补库多以维持平均水位为主。另一方面，涨后成品材价格处较高水平，市场询盘冷清，观望氛围渐浓，商户存畏高情绪，拿货操作谨慎，加之昨日下游补库需求得到满足，总体出货平平。