三九时节，寒潮席卷，南昌工字钢稍暖

    在资本市场的影响下，南昌工字钢现货信心得到提振，多地报价探涨。从目前企业生产现状看，由于部分钢厂开始亏损，主动检修减产明显增多，再加之政策性限产的落地执行和采暖季错峰生产的方案要求，钢材产量将继续维持相对低位。从需求来看，银行释放对房地产资金贷款放松的信号，有利于提高未来终端需求的韧性，也将带动投机需求的热情。但短期在冷空气影响下，现货成交或难以持续回暖。从操作上看，厂家有“压产保价”的举动，贸易商有“低库保命”的措施，虽然厂商拉涨心切，但持续上涨动力仍显不足，建议贸易商继续以出货回笼资金为主。

   南昌工字钢市场一路下行，经销商降价去库存的动力增强。目前形势下，国家一系列“组合拳”调控煤矿等大宗商品价格的态度尚未改变;同时在下跌行情下，钢厂基于利润角度自发性减产检修增多;下游需求表现明显不足，现货商对于后市较为谨慎。另外从原材料的角度看，上周国内铁矿、焦炭、废钢及钢坯市场弱势下跌，原料端松动对价格的支撑作用减弱。从资源流通的角度看，全国大范围气温骤降，北方需求出现季节性减弱，资源跨区域流动性增强;南方抄底需求仍需时间和空间验证，冬储需求在目前行情下还为时尚早，仅投机需求有所躁动。

   近期国常会再提纠正“一刀切”式限电限产及“运动式”减碳，节后限电政策有所放松，部分地区钢企开始复产，也有鞍钢、本钢、福建三钢等钢企发布10月份检修计划，供给端边际产量有回升情况，但整体压力不会不大。后期需持续关注环保政策、钢厂能耗双控执行情况、各地粗钢产量压减政策落实情况。

    从市场表现看，下游补库需求和投机需求活跃，南昌工字钢低价成交尚可。局部地区钢厂存在复产现象，供应端较节前回升。市场库存受“假期效应”影响亦出现累库现象，但同比去年同期压力不大。目前钢厂限产、限电政策仍然是维持市场价格居高不落的重要因素，后期需求能否完全释放是市场普遍关注的重点。