多因素共振支撑了南昌角钢期价延续反弹
               

    多因素共振支撑了南昌角钢期价延续反弹：炉料期现货价格持续走高，继续提高炼钢成本，叠加国际油价大幅反弹以及下游开工项目总投资环比大幅增加，支撑螺纹钢期价走高。

   
    目前市场已陆续进入冬储阶段，市场关注重点也由常规供需情况向冬储转移，后期重点关注冬储情绪以及库存结构变化，以及华北钢企生产节奏和进度，后续随着需求的季节性走弱，产量的回升水平将决定冬季累库的空间以及现货价格的支撑力度。

　　不过，虽然下游终端节前备货意愿较强、原料端价格提涨，加上最近公布的基建项目投资落地情况乐观，给 南昌角钢多头资金带来一定想象空间，但随着近期期货盘面不断抬高，追高风险也在加大，谨慎过度乐观。

　　此外，从供应端看，虽然不同机构统计的产量数据近期略有波动，但产量趋增或仍是大方向。据统计，截至1月12日当周的高炉开工率为80.66%，周环比上升0.44%，月环比回升4.35%。随着唐山等地重污染天气预警10日解除，当前唐山地区35家调坯型钢企实际开工率为70.21%，产能利用率继续走高至70.50%;且因为终端需求疲弱，本周调坯型钢厂成品库存环比增加24.74%，至58.19万吨。

　　加上市场预期对当前螺纹盘面价格下套保压力增加的担忧，钢价上行的驱动或正在减弱。从盘面表现看， 南昌角钢主力合约期价12日夜盘时段，短暂回落，持仓在前一交易日减仓近3万手基础上，继续减仓超1万手。